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黑色昨日黑色商品波动明显,日盘震荡偏强,焦煤铁矿领涨,创阶段新高,增仓为主;夜盘减仓回落。现货方面，螺纹热卷稳；进口矿现货及普指涨；焦炭焦煤稳。成材方面，采暖季执行力度仍有不确定性,禁止“一刀切”不代表不限产;供给端,开工率回升，周产量卷增螺减；需求方面，周成交良好说明下游补货意愿强，库存去化说明需求有韧性，而库存降幅卷不及螺，制造业疲弱，汽车销量低迷而建筑业高景气说明卷弱于螺格局延续,盘面看短期的韧性与中长期的不确定性的博弈将加剧波动。铁矿海外发货缩减，但根据海运时间推算本月中下旬到港压力仍存，且外矿产量三季度逼近历史高位;港口库存持续去化,巴矿升澳矿降,结构差异仍将推动估值修复；需求方面，钢厂库存充裕后续限产趋严下集中补库概率小，盘面快速冲高后警惕回落风险。焦炭方面，高利润下开工率回升,但环保限产仍趋严,产能缩减确定下供给偏紧；库存上钢厂增加但压价意愿减弱，焦企库存低位杠杆炒股指app，港口库存明显去化抛压缓解，终端成交良好支撑钢厂补库；同时焦煤成本支撑,现货稳中有涨，盘面震荡偏强运行。焦煤方面，蒙煤通关良好但澳煤因检修发运减少，政策限制下进口煤量或受限；内地煤矿仍受环保安检影响，产量不同程度下滑，供给趋紧;煤矿库存降至低位，主流矿企提涨；港库持续回落；下游开工率有增,补库意愿尚可,驱动向上。焦炭、螺纹回调买入为主，焦煤偏多操作。
黑色昨日黑色商品震荡回调,焦炭偏弱,焦煤抗跌,大幅增仓,其余品种减仓;夜盘焦煤偏强,钢矿延续调整。现货方面，螺纹涨热卷稳；进口矿现货及普指稳；焦炭焦煤均有涨。成材方面，采暖季执行力度仍有不确定性,环保政策仍是核心变量;供给端,开工率回升，周产量卷增螺减；需求方面，周成交良好说明下游补货需求较强，库存继续去化说明政策端利好有在发酵，而库存降幅卷不及螺，叠加制造业PMI疲弱，汽车销量低迷而建筑业高景气说明卷弱于螺格局延续,盘面看限产消息提振有限说明市场仍在担忧需求，但短期下行空间或有限。铁矿海外发货缩减，但根据海运时间推算本月中下旬到港压力仍存，且外矿产量三季度逼近历史高位;港口库存继续去化,巴矿升澳矿降,结构差异仍将推动澳矿估值修复；需求方面，钢厂库存充裕后续限产趋严下集中补库概率小，采暖季检修增多开工率将趋于回落，震荡为主。焦炭方面，高利润下开工率反弹,但环保限产仍趋严,产能缩减确定下供给偏紧；库存上钢厂增加但压价意愿减弱，焦企库存低位，港口库存明显去化抛压缓解，终端成交良好支撑钢厂补库；同时焦煤成本支撑,现货止跌回升，盘面震荡偏强运行。焦煤方面，蒙煤通关良好但澳煤因检修发运减少，政策限制下进口煤量或受限；内地煤矿仍受环保安检影响，供给趋紧;煤矿库存降至低位，主流矿企提涨；港库持续回落；下游开工率有增,补库意愿尚可,驱动向上。焦炭、螺纹回调买入为主，焦煤偏多操作。
财联社10月31日讯，市场昨日全天探底回升，沪深两市成交额1.85万亿，较上个交易日缩量2155亿。整体上个股跌多涨少，全市场超2900只个股下跌。板块方面，智谱AI、ST板块、消费电子、Mini LED等板块涨幅居前，白酒、医疗器械、电池、半导体等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.58%，深成指跌0.12%，创业板指跌1.18%。
在今天的券商晨会上，中信证券认为，化债逻辑下央国企建工类企业有望率先受益，当前久期策略仍具性价比；中信建投表示，维持财政政策受益方向和景气度较高的科技板块的重点配置方向；华泰证券提出，苹果将召开FY4Q24业绩会，关注AI带来的人机交互变化。
中信证券：化债逻辑下央国企建工类企业有望率先受益，当前久期策略仍具性价比
中信证券表示，2021年地产板块政策收紧后，土拍市场景气度下滑，政府拖欠款有所积累，使得建工类企业不仅项目开工受限，且应收账款规模持续增加，流动性状况明显收紧。2024年也发生数起公开市场的建工类企业债券违约。而随着一揽子化债的持续推进，专项债资金用途也有拓宽，化债工作的推进对于消化政府拖欠款的支持力度进一步增强。
往后看，预计建工类企业流动性压力有望得以化解，违约风险缓释，债券配置价值也有所凸显。当前，存量建工类债券主体以央国企为主，资质保障明显，且期限相对偏短，在保持流动性的前提下，或可适当下沉至隐含评级AA级以增厚收益。除此之外，化债逻辑下央国企建工类企业也有望率先受益，当前久期策略仍具性价比，建议适当拉长久期，关注1-3年期AA+级以上建工类企业债券的配置价值。
中信建投：维持财政政策受益方向和景气度较高的科技板块的重点配置方向
中信建投认为，指数层面，整体市场预计仍有望震荡上行：1)国内经济仍有压力，但财政政策后续有望发力接上，关注月初人大常委会财政政策指引；2)货币层面流动性预计继续维持宽松，预计后续仍有降息降准，且近期针对股市的5000亿互换便利也已落地，有望对市场形成更多支撑；3)短期主要风险点依然来自于海外，市场对短期联储降息预期有所走弱，叠加11月初美国大选，我国出口及多个高新技术领域或有政策制裁担忧。
行业配置层面，流动性宽松背景下，维持财政政策受益方向和景气度较高的科技板块的重点配置方向，重点推荐景气度较高、若发生进一步制裁国内较为受益的科技自主可控相关方向。
华泰证券：苹果将召开FY4Q24业绩会，关注AI带来的人机交互变化
华泰证券表示，北京时间11月1日凌晨5点，苹果将披露FY4Q24(24年7-9月)业绩。该季苹果推出多款新品，包括iPhone 16系列、Apple Watch Series 10、AirPods 4等。华泰证券认为杠杆炒股指app，AI Phone产业变化刚刚起步，或将逐步带来人机交互变化。展望4Q24及2025年，建议关注NPI P2阶段进展、AI功能渐次落地后的市场反馈以及2025年出货量级预期调整。
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